自2022年11月25日至今，个人养老金制度正式实施已满三周年。
三年来，个人养老金基金产品矩阵持续扩容升级，从最初的以养老目标FOF（基金中的基金，是一种专门投资于其他投资基金的基金）为核心，逐步扩展到被动指数基金、指数增强基金等多元化品类，为不同风险偏好的投资者实现养老资产长期配置提供更优选择。Wind资讯数据显示，截至目前，个人养老金基金数量已超过300只，规模突破150亿元大关，九成以上的产品自成立以来实现净值增长。
受访人士表示，三年来，个人养老金基金已实现从起步到壮大的关键跨越，其规模与业绩的双重突破，充分印证了自身价值。展望未来，公募基金行业将在监管部门引领下凝聚合力，共同构建“理念共生、资源共创、成果共享”的新生态，护航养老金融行稳致远。
可投标的持续“解锁”
自实施以来，个人养老金制度便承载着公众的期待与厚望。公募基金行业始终将提升养老金融服务能力、促进居民养老财富保值增值，视为践行社会责任、实现高质量发展的重要目标，在产品供给和渠道拓展等方面均取得良好进展。
中国证监会最新公布的《个人养老金基金名录》和《个人养老金基金销售机构名录》显示，个人养老金基金数量已从2022年11月份首批的129只扩容至2025年9月末的302只；个人养老金基金销售机构数量也从最初的37家攀升至2025年9月末的52家。此外，2024年12月份，指数产品首次纳入个人养老金基金，截至2025年9月末，个人养老金基金产品类型已包括FOF、普通指数基金、指数增强基金、ETF联接基金等。
在个人养老金基金数量扩容、可选种类进一步丰富的同时，其整体规模也实现快速增长。Wind资讯数据显示，截至今年9月30日，上述302只个人养老金基金规模合计达151.11亿元，较年初增幅达到65.31%。华夏基金、易方达基金、兴证全球基金、工银瑞信基金、中欧基金旗下个人养老金Y份额基金的规模位居行业前列。其中，华夏基金旗下个人养老金Y份额基金总规模率先突破20亿元，为目前管理规模最大的基金公司。
华夏基金相关人士在接受《证券日报》记者采访时表示，公司一直高度重视养老金业务，多年来聚焦投研主业，搭建了风险梯度清晰、资产覆盖全面、品种形态丰富的产品线，适配养老金多样化配置，并坚持创新驱动，构建以养老投教为核心的养老金融服务生态，努力做好公众端的创新陪伴者、机构端的深度服务者。
历经三年的运作管理，业内对个人养老金基金发展颇有感触。深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康在接受《证券日报》记者采访时表示，三年来，五大因素助力个人养老金基金发展：一是政策引导，税收优惠有效激励个人进行长期养老储备；二是人口老龄化背景下，基本养老金替代率有限，凸显其补充保障缺口的重要性；三是居民财富增长与养老意识提升，催生对多元化、专业化养老投资产品的需求；四是市场供给优化，产品持续扩容并覆盖灵活就业等群体，适配不同风险偏好；五是金融机构积极推动，引导长期资金入市，形成良性发展循环。
迈向更普惠、更专业
个人养老金基金规模迅速扩张，是其认可度提升的有力印证。随着时间推移与市场回暖，其长期投资价值与整体盈利态势，更进一步强化了各方信心。
Wind资讯数据显示，截至11月24日，全市场个人养老金基金中，共有296只产品自成立以来实现净值增长，占比超九成，其中203只产品自成立以来净值增长率超10%。
多元的产品矩阵、稳健的业绩表现，有望推动养老金融向更普惠、更专业的方向迈进。以全市场规模最大的个人养老金基金——兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y为例，截至2025年9月末，该基金自成立以来净值增长率达25.38%，超越业绩比较基准10.52个百分点。自2022年设立以来，该基金持续吸引资金流入，规模由2022年底的2.04亿元逐步增长至12.48亿元，持有人数量由3.1万人增长至8.7万人。
兴证全球多元资产配置团队向《证券日报》记者透露，公司始终保持“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极挖掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会，不断增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力将基金呈现为相对稳定的“贝塔”和相对确定的“阿尔法”特征。
对于如何巩固个人养老金基金业绩回暖态势，华夏基金相关人士表示，在产品供给端，需持续优化养老金融产品与服务，以风险可测可控，适配社会大众多元化、多层次养老储备和消费需求为目标，加大创新力度。在专业能力提升方面，聚焦养老金投资特性，秉持长期投资与价值投资理念，构建体系化的投研决策流程。此外，建立并坚持长期考核机制，规避短期业绩干扰；运用成熟的资产配置策略动态调整持仓，降低投资风险；强化业绩基准的导向作用，确保投资业绩的稳健性与可持续性，为养老金长期保值增值奠定基础。
华商基金资产配置部总经理孙志远在接受《证券日报》记者采访时表示，个人养老金产品的选择不能单一强调稳健甚至保守，理论上这类资金的投资期限更长，也有一定的风险承受能力。此外，作为产品的管理人，应当充分发挥专业投资理念，如适当延迟满足，帮助投资者做一些在投资中应当执行、但在实践中较难坚持的投资行为，譬如左侧逆向布局、不单一关注短期业绩好的产品等，这样才能在中长期帮助投资者的养老金实现保值增值目标。
多维发力促发展
在行业深刻变革的当下，增强养老金融服务能力、更好支持居民养老投资，已成为公募基金履行社会责任、实现自身转型的关键所在。
2025年5月份，中国证监会印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》提出，积极推动基金公司着力提高对各类中长期资金的服务能力，研究创设更加适配个人养老金投资的基金产品。
工银瑞信基金FOF投资部总经理赵志源在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，可以探索打通养老金的第二、第三支柱，允许将企业年金、个人养老金统一管理，降低个人资金管理难度。另一方面，丰富产品的多样性，增加理财产品、养老保险等多样化产品，并开发普惠型基金等产品，同时提升信息透明度，完善官方平台数据公示，实时更新产品收益、组合投资情况，便于投资者跟踪和决策。
谈及如何推动个人养老金基金实现高质量发展，兴证全球多元资产配置团队建议，首先，充分利用个人养老金的“耐心资本”优势，在新股发行、中长期战略配售等方面向养老FOF倾斜；其次，子基金面向养老FOF设立费率更优惠的份额等措施，有助于改善养老FOF的长期业绩；最后，可适当鼓励更多养老FOF产品创新。
前海钜阵资本管理（深圳）有限公司投资总监龙舫在接受《证券日报》记者采访时表示，在资产配置方面，可考虑引入更多非传统资产，分散组合风险，提高收益稳定性；在策略配置方面，逐步提高权益类策略配置比例；同时，结合目标养老型产品“债券+权益”的动态策略配置，进一步探索灵活配置的混合型策略产品，以提升产品吸引力。
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